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大行理財子公司架構初步披露 新發產品瞄準權益類投資

2019年06月07日  07:00   21世紀經濟報道   辛繼召,顧月  

6月3日、6月6日,建設銀行、工商銀行分別在深圳、北京正式發布設立理財子公司。

國有大行理財子公司開始揭開面紗。

6月3日、6月6日,建設銀行、工商銀行分別在深圳、北京正式發布設立理財子公司。

21世紀經濟報道記者梳理各理財子公司公司章程,其在董監高產生方式、組織架構上均有所差異。

例如,工銀理財、交銀理財董事長由股東提名,董事會選舉產生;建信理財董事長由股東委派指定。工銀理財、建信理財均明確可以根據業務發展需要設立分支機構。

值得注意的是,雖然理財子公司相較于公募基金不以股票投資見長,但各家機構新發產品均瞄準資本市場股票,甚至創設指數,對理財子公司直投股市表現出極大興趣。

從理財規模上看,截至2018年末,工商銀行擁有非保本理財產品余額2.57萬億元,農行、中行、建行和交行非保本理財余額分別為1.66、1.16、2.19和0.91萬億元。股份行里,招商銀行非保本理財余額最高,達1.96萬億元。

根據中信建投測算,目前,銀行理財中,權益占比是10%,如果只考慮二級市場,估計占比不到5%。目前幾家大行都在搭建交易所交易系統,預計正式開業后,就會有新增資金入場。

理財子公司架構

一是在董監高方面,工銀理財公司章程要求董事長由股東提名。董事會由5至7名董事組成,包括非執行董事和執行董事,視情況補充獨立董事,董事會的人數和結構由股東決定。設董事長1名。董事長由股東提名,經全體董事過半數選舉產生。

6月6日,工商銀行全資子公司工銀理財在北京市舉行創新產品發布會暨戰略合作簽約儀式,披露其五大板塊20個部門。

從公司架構來看,根據工銀理財公司章程,高管人員不超過7人,其中設總經理(總裁)1名,根據經營需要設置副總經理(副總裁)等其他高級管理人員若干名,均由總經理(總裁)提名,由公司董事會聘任。部分高級管理人員兼任執行董事。總經理(總裁)可根據需要設立投資決策委員會、創新管理委員會和風險管理委員會等專門委員會,并制定各專門委員會的工作規則,該等專門委員會對總經理(總裁)負責。

原工商銀行資產管理部總經理顧建綱任董事長,許海任監事長,原金融市場部兼同業業務部負責人唐凌云出任總裁;副總裁包括五人,分別為王海峰、魏泉紅、李振華、劉勁松、楊波。從管理層來看,下設產品營銷、投資研究、風險管理、運營、綜合管理五大板塊,總共包含20個部門。

建信理財公司章程要求股東委派指定董事長。董事會由5至13名董事組成,董事會成員包括執行董事、非執行董事、獨立董事。執行董事、非執行董事全部由股東委派;獨立董事人選由股東決定。公司設董事長一名,由股東在委派時指定。董事會下設戰略發展委員會、薪酬與提名委員會、審計委員會、風險管理與內部控制委員會四個專門委員會。

在高管方面,建信理財公司章程披露,將設總裁一名,設副總裁、首席官若干名。建信理財注冊資本為150億元,注冊地為廣東省深圳市,劉興華任董事長,謝國旺任總裁,其余高管信息尚未披露。

交銀理財董事長由選舉產生。董事會由7名董事組成,其中執行董事1名,非執行董事6名。董事長以全體董事的過半數選舉產生或罷免。公司董事長和總裁應當分設。董事會下設發展戰略委員會、風險管理委員會、審計與關聯交易管理委員會。

二是在分支機構設立上,工銀理財公司章程提出,可以根據業務發展需要設立分支機構。董事會制訂設立分支機構的方案。建信理財公司章程也提出,根據業務發展需要,經國務院銀行業監督管理機構受理、審查并決定,公司可設立分支機構。公司分支機構在公司授權范圍內依法開展業務,接受公司統一管理。由董事會決定公司非法人分支機構的設置或調整方案。建信理財則未約定是否設立分支機構。

在與總行的關系上,建設銀行黨委副書記、行長劉桂平表示,為加強頂層設計,建設銀行總行已經設立了資產管理業務委員會,將原“資產管理業務中心”更名為“集團資產管理部”,對其進行重新定位,統籌全行資產管理業務發展。

上述理財子公司的公司章程均約定,公司的資產不以任何個人名義開立賬戶存儲。工銀理財特別提出,公司應當依法建賬,對理財業務與非理財業務分別核算,并對每項理財業務單獨進行核算。公司應當將理財產品財產與自有財產分別管理、分別記賬,并對不同的理財產品財產進行分別管理、分別記賬。

新產品瞄準資本市場

值得注意的是,雖然理財子公司以固收為底色,但剛剛開業的兩家子公司,均將新產品瞄準資本市場。

根據理財新規等規定,銀行私募理財產品直接投資股票,公募理財產品通過公募基金間接投資股票;理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票,不設置理財產品銷售起點金額。

“理財子公司在投資范圍上沒有禁止,但是實踐層面,銀行理財的投研人員對于權益類資產的能力遠不如債券,即使有也是部分委外,所以理財資金入股市還需時間。”一位資深銀行理財人士表示。

即便如此,各家理財子公司也已積極做出嘗試,投資科創類股票或指數,甚至創設資本市場指數。

6月3日,建信理財發布建信理財粵港澳大灣區資本市場指數,以“粵港澳大灣區高質量發展指數”為主線,貫穿粵港澳大灣區價值藍籌、紅利低波、科技創新、先進制造、消費升級5條子指數線。在此基礎上,建信理財將發行粵港澳大灣區指數靈活配置、科技創新類、固定收益類、固收增強類等多款覆蓋權益、固定收益市場的系列理財產品。

6月6日,工銀理財推出了固定收益增強、資本市場混合、特色私募股權等三大系列共六款創新類理財產品,涉及固收、權益、跨境、量化等多市場復合投資領域。

具體是固定收益類產品、投資資本市場的混合類產品、聚焦科創主題的私募權益類產品其中,固定收益類和混合類產品的起投點均是1元;權益類產品面向合格投資者私募發行。

工銀理財表示,股權投資聚焦科創企業,本次發布的權益類產品以科創企業股權為投資標的。工銀理財還與多家基金、證券、私募等金融同業簽署戰略合作協議,通過優勢互補,提升客戶服務水平,共同推動多層次資本市場發展。截至目前,工商銀行理財總規模近3萬億元,其中符合新規要求的理財產品規模超過3700億元。

根據中信建投測算,目前,銀行理財中,權益占比是10%,如果只考慮二級市場,估計占比不到5%,從而未來流入股市的新增資金規模,預計占理財余額的10%-15%左右。按照2018年末非保本理財余額22萬億測算,相當于未來有近2-3萬億的增量資金會流向二級股票市場。目前幾家大行都在搭建交易所交易系統,預計正式開業后,就會有新增資金入場。預計,初期仍以大盤藍籌股為主,銀行股也會參與。

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